อย่า หุ้น ตัวเลือก ที่ มีผลต่อการ คำนวณ ของ ขั้นพื้นฐาน กำไร ต่อหุ้น

กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานกำไรต่อหุ้นลดลงกำไรขั้นต้นต่อหุ้นสำหรับ บริษัท ที่มีโครงสร้างเงินทุนที่ซับซ้อน (กล่าวคือมีการออกตราสารอนุพันธ์ที่อาจปรับลด) กำไรต่อหุ้นปรับลดจะถือเป็นเมตริกที่แม่นยำกว่าฐานกำไรขั้นต้น กำไรต่อหุ้นปรับลด (EPS) จะพิจารณาถึงหลักทรัพย์ที่อาจปรับลดทั้งหมดที่อาจเกิดขึ้น (เช่นหุ้นและหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพ) และแสดงให้เห็นว่าการดำเนินการดังกล่าวมีผลกระทบต่อกำไรต่อหุ้นอย่างไร หาก บริษัท มีโครงสร้างเงินทุนที่เรียบง่ายซึ่งหมายความว่า บริษัท ไม่ได้ออกตราสารอนุพันธ์ใด ๆ ที่อาจมีการเปลี่ยนแปลงได้กำไรขั้นต้นจะเป็นตัววัดที่เป็นประโยชน์ในตัวเอง บริษัท ที่มีโครงสร้างเงินทุนที่ซับซ้อนต้องรายงานทั้งกำไรขั้นต้นและกำไรต่อหุ้นแบบปรับลดเพื่อให้ได้ภาพพจน์ของกำไรต่อหุ้นที่ดีขึ้นส่วนกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานจะสูงกว่าทั้งสองอย่าง หาก บริษัท มีโครงสร้างเงินทุนที่เรียบง่ายเพียงต้องการรายงาน EPS ขั้นพื้นฐานเท่านั้น ตัวอย่างกำไรขั้นพื้นฐานต่อหุ้น บริษัท มีรายได้สุทธิ 100 ล้านบาทหลังหักค่าใช้จ่ายและภาษี บริษัท จ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจำนวน 23 ล้านหุ้นทำให้กำไรสุทธิของ บริษัท มีจำนวน 77 ล้านหุ้น ในช่วงครึ่งปีหลัง บริษัท มีหุ้นสามัญจำนวน 100 ล้านหุ้นและได้ออกหุ้นสามัญใหม่จำนวน 20 ล้านหุ้นในช่วงครึ่งปีหลัง ดังนั้นจำนวนหุ้นสามัญที่ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักเท่ากับ 110 ล้านหุ้น: 100 ล้านหุ้นในช่วงครึ่งปีแรกและ 120 ล้านหุ้นในช่วงครึ่งหลังของปี (100 x 0.5) (120 x 0.5) 110 การหาร รายได้ที่มีอยู่ให้กับผู้ถือหุ้นสามัญจำนวน 77 ล้านหุ้นด้วยจำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก 110 ล้านหุ้นให้อัตรากำไรขั้นต้นขั้นพื้นฐานเท่ากับ 0.70 ผลกระทบของกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานต่อกำไรต่อหุ้นดังนั้นการเพิ่มขึ้นของกำไรขั้นต้นอาจส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นตามการเพิ่มขึ้นของกำไรต่อหุ้นของ บริษัท อย่างไรก็ตามการเพิ่ม EPS ขั้นพื้นฐานไม่ได้หมายความว่า บริษัท จะสร้างรายได้ที่มากขึ้นโดยรวม บริษัท สามารถซื้อหุ้นคืนลดจำนวนหุ้นของตนและส่งผลให้กำไรสุทธิลดลงด้วยเงินปันผลที่น้อยกว่าหุ้นสามัญที่น้อยลง กำไรขั้นต้นอาจเพิ่มขึ้นแม้ว่ารายได้ที่แน่นอนจะลดลงโดยมีจำนวนหุ้นสามัญลดลง การคำนวณกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานก็คือส่วนเบี่ยงเบนจากส่วนแบ่งกำไรต่อหุ้นปรับลดหาก EPS ทั้งสองมีความแตกต่างกันมากอาจแสดงให้เห็นว่ามีความเป็นไปได้ที่ผู้ถือหุ้นทั่วไปจะมีความเสี่ยงสูงในอนาคตกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานกับกำไร กำไรต่อหุ้นปรับลดหรือส่วนของกำไรต่อหุ้นปรับลดตามที่เรียกกันบ่อยๆคือกำไรที่เหลือสำหรับคุณเจ้าของสำหรับหุ้นทุกหุ้นที่คุณมีใน บริษัท เป็นรุ่นที่ถูกต้องมากขึ้น Walker and WalkerGetty Images อัปเดตในวันที่ 28 ธันวาคม 2016 ถัดไปในบทเรียนเรื่องการวิเคราะห์งบกำไรขาดทุนคือการพูดถึงความแตกต่างระหว่างกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานหรือกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานและกำไรต่อหุ้นปรับลดหรือ EPS ที่ปรับลด นี่เป็นพื้นที่สำคัญอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนในหุ้นของคุณเนื่องจากหากคุณไม่ระมัดระวังคุณสามารถใช้ตัวเลข EPS ที่ไม่ถูกต้องและจบลงด้วยอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ทำให้เข้าใจผิดได้ PEG ratio และอัตรา PEG ที่ปรับขึ้นตามอัตราการจ่ายเงินปันผล การทำความเข้าใจความแตกต่างระหว่าง EPS พื้นฐานกับ EPS ที่ปรับลดเมื่อคุณดำน้ำในงบกำไรขาดทุนของ บริษัท คุณต้องทำในสองระดับ ครั้งแรกคือการดูธุรกิจทั้งหมด กล่าวคือผลกำไรของ บริษัท เป็นอย่างไรประการที่สองคือการตรวจสอบผลกำไรต่อหุ้น โปรดจำไว้ว่า บริษัท ที่ซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ได้ตัดเป็นชิ้นส่วนแต่ละชิ้นซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของวงกลมความเป็นเจ้าของโดยรวม เท่าไหร่ของรายได้หลังหักภาษีเป็นแต่ละชิ้นส่วนของ บริษัท ที่มีสิทธิได้รับสำหรับนักลงทุนรายย่อยตัวเลขหลังเป็นสิ่งที่นับจริงๆ หาก บริษัท มีกำไรมากขึ้นเรื่อย ๆ ในแต่ละปี แต่ส่วนน้อยมากของกำไรที่เพิ่มขึ้นดังกล่าวทำให้ผู้ถือหุ้นได้รับผลตอบแทนจากการออกหุ้นใหม่เพื่อการควบรวมกิจการการเลือกหุ้นให้แก่ผู้บริหารหรือการปรับลด หลักทรัพย์เช่นใบสำคัญแสดงสิทธิหรือหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพ ความมั่งคั่งของธุรกิจไม่ได้หมายถึงมากเท่าที่มันยังคงเป็นสิ่งที่แย่มาก นี่เป็นปัญหาที่พบบ่อยและหนึ่งที่คุณมักจะค้นพบบ่อยกว่าไม่ ทีมผู้บริหารที่เป็นมิตรกับผู้ถือหุ้นอย่างแท้จริงมุ่งเน้นที่ผลกำไรต่อหุ้นโดยจัดลำดับความสำคัญเหนือขนาดของ บริษัท พวกเขาเข้าใจว่าในแต่ละครั้งที่มีการออกหุ้นใหม่เจ้าของเดิมจะขายสินทรัพย์ทางธุรกิจในปัจจุบันบางส่วนและมอบให้กับผู้ที่ได้รับส่วนแบ่งดังกล่าว โชคดีที่นักบัญชีที่พัฒนากฎระเบียบ GAAP สำหรับงบการเงินที่พบในรายงานประจำปีและการยื่นแบบ 10-K มาพร้อมกับโซลูชัน ไม่สมบูรณ์แบบและไม่สามารถจับทุกอย่างได้ แต่เป็นสถานที่ที่ดีในการเริ่มต้น พวกเขาตัดสินใจที่จะกำหนดให้มีรายได้ต่อหุ้นที่แตกต่างกันสองแบบเพื่อแสดงโดย บริษัท ในการเปิดเผยข้อมูล ขั้นแรกเรียกว่า Basic EPS กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานเป็นผลการดำเนินการที่ง่ายและตรงไปตรงมาซึ่งมีความพยายามที่จะทำกำไรสุทธิสำหรับหุ้นสามัญเป็นระยะเวลาหนึ่งและหารด้วยจำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยที่มีอยู่ในช่วงเวลาเดียวกัน ตัวอย่างเช่นถ้าธุรกิจมีรายได้สุทธิ 100,000,000 ดอลลาร์สำหรับหุ้นสามัญในปีงบประมาณล่าสุดและเริ่มปีนั้นด้วยจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว 20,0000,00 หุ้นและสิ้นสุดปีที่มีจำนวน 15,000,000 หุ้นการคำนวณ EPS ขั้นพื้นฐานจะเป็นเช่นนั้น 100,000,000 (20,000,000 43 15,000,000 2) หรือ 5.71 ส่วนที่สองเป็น EPS ที่ปรับลด กำไรต่อหุ้นปรับลดปรับจำนวนกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานโดยรวมเจตนาที่อาจเกิดขึ้นทั้งหมดซึ่งหากมีการเรียกใช้ในราคาและเงื่อนไขในปัจจุบันจะทำให้กำไรต่อหุ้นต่ำกว่าที่ได้รายงานไว้ ตัวอย่างเช่นการใช้ภาพประกอบของเราก่อนหน้านี้หากมีหุ้นที่มีอยู่จำนวน 5,000,000 หุ้นที่สามารถออกได้ตลอดเวลาเนื่องจากการรักษาความปลอดภัยที่สามารถแปลงสภาพได้โดยผู้ลงทุนรายแรกที่มีสิทธิ์ได้รับการแปลงในราคาที่ต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบันต้องใช้สูตรดังกล่าว เพื่อทำบัญชีนั้น กําไรต่อหุ้นปรับลด (Diluted EPS) เท่ากับ 100,000,000 (20,000,000 43 15,000,000435,000,000 2) หรือ 4.44 ความคิดบางประการเกี่ยวกับการใช้ EPS ที่มีการปรับลดเมื่อวิเคราะห์ธุรกิจสิ่งหนึ่งที่ควรคำนึงถึงในเรื่อง EPS ที่ปรับลดซึ่งจะกล่าวถึงในบทนี้คือความจริงที่ว่าการแปลงค่าการต่อต้านการปรับลดดังกล่าวไม่รวมอยู่ในการคำนวณ เหตุผลก็คือการทำเช่นนี้จะเป็นการเพิ่มรายได้ต่อหุ้นซึ่งอาจไม่เกิดขึ้นในโลกแห่งความจริง (สิ่งที่คนมีสติจะใช้ตัวเลือกใต้น้ำหรือความปลอดภัยที่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ในราคาที่ทำให้พวกเขาต้องจ่ายเงินเกินกว่าที่จะได้รับหากพวกเขา ไปเปิดตลาดและซื้อหุ้น) ซึ่งหมายความว่าเพื่อให้ภาพประกอบตัวเลือกหุ้นใต้น้ำที่รวมอยู่ในการคำนวณ EPS แบบการปรับลดสัดส่วน แต่ตัวเลือกหุ้นที่มีสิทธิ์ได้รับการแปลงและมีราคาประท้วงต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบันอยู่ จากมุมมองในทางปฏิบัติเมื่อคุณเข้าใจถึงความหมายดังกล่าวจะเห็นได้ชัดว่าหาก บริษัท มีการเจือจางที่อาจเกิดขึ้นในหนังสือและราคาหุ้นจะลดลงเนื่องจากสถานการณ์เฉพาะของ บริษัท ภาวะถดถอยหรือหุ้นในวงกว้าง การลดลงของราคาตลาดทั้งหมดอาจหายไปจากการคำนวณ EPS ที่ปรับลดลง หากคุณไม่ทราบว่าระดับสต็อกที่สูงขึ้นในอนาคตจะแนะนำการเจือจางทั้งหมดที่เกิดขึ้นใหม่โดยคาดว่ารายได้ที่คาดการณ์ไว้ของคุณอาจห่างไกลจากเครื่องหมายซึ่งทำให้คุณต้องชำระเงินส่วนเกินสำหรับธุรกิจ ในบางกรณีอย่างน้อยที่สุดเท่าที่ตัวเลือกหุ้นจะไปถ้าราคาหุ้นยังคงหดหู่เป็นระยะเวลานานบางตัวเลือกหุ้นจะหมดอายุ แต่ที่มักจะเย็นความสะดวกสบายเนื่องจากการจัดการมีแนวโน้มที่จะออกตัวเองตัวเลือกหุ้นใหม่ในราคาที่ต่ำกว่า . ข้อควรระวังทั่วไปคือ EPS ที่ปรับลดจะต่ำกว่า Basic EPS หาก บริษัท มีกำไรเนื่องจากกำไรดังกล่าวต้องแบ่งออกเป็นส่วน ๆ ในกรณีเช่นเดียวกันหาก บริษัท ประสบปัญหาขาดทุน EPS จะมีผลขาดทุนน้อยกว่า EPS ขั้นพื้นฐานเนื่องจากขาดทุนจะกระจายไปมากกว่าหุ้น เมื่อฉันเขียนบทเรียนนี้เป็นครั้งแรกในปี 2001 หรือ 2002 ฉันได้ใช้ตัวเลขจาก บริษัท เทคโนโลยี Intel ซึ่งเป็นผลพวงจากการที่ dot-com boom แสดงให้เห็นถึงสิ่งเหล่านี้ทั้งหมด พวกเขาเป็นตัวอย่างที่ดีของทุกสิ่งที่เรากำลังพูดกันอยู่ว่าฉันจะเก็บไว้ในสถานที่เนื่องจากไม่มีข้อมูลเชิงลึกที่มีประโยชน์โดยเฉพาะเพื่อให้โอกาสกับตัวเลขล่าสุด เมื่อพิจารณาแผนภูมิที่ฉันติดไว้ที่ด้านล่างของหน้านี้โปรดสังเกตว่าในปี 2000 ความแตกต่างระหว่าง EPS พื้นฐานของ Intel และ EPS ที่ปรับลดลงอยู่ที่ประมาณ 0.06 หากคุณพิจารณาว่า บริษัท มียอดขายมากกว่า 6.5 พันล้านหุ้นคุณทราบว่าการลดสัดส่วนดังกล่าวมีมูลค่ามากกว่า 390 ล้านดอลลาร์จากนักลงทุนและมอบให้แก่ผู้บริหารและพนักงาน นั่นเป็นเงินจำนวนมาก ต่อมาในปี 2544 เนื่องจากตลาดยังคงพังทลายอยู่ต่อไปหุ้นในหุ้นทุนจำนวนมากจึงเข้ามาอยู่ใต้น้ำและทำให้ผลกระทบจากการลดสัดส่วนมีการระเหยชั่วคราวในการคำนวณ EPS ที่มีการปรับลด ตาราง INTEL-1 ส่วนที่ตัดตอนมาจาก Intel - รายงานประจำปี 2544 กำไรต่อหุ้นสูตรคำนวณกำไรต่อหุ้นปรับลดกำไรต่อหุ้นปรับลดเป็นกำไรสำหรับรอบระยะเวลารายงานต่อหุ้นของหุ้นสามัญที่คงค้างอยู่ระหว่างงวด การวัดมูลค่าประกอบด้วยจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายแล้วในระหว่างงวดหาก บริษัท ได้ออกหุ้นสามัญสำหรับหุ้นสามัญเทียบเท่าปรับลดทั้งหมดที่มีอยู่ในระหว่างงวด เหตุผลในการระบุกำไรต่อหุ้นปรับลดคือเพื่อให้นักลงทุนสามารถกำหนดได้ว่ากำไรต่อหุ้นที่อาจจะลดลงหากมีการเปลี่ยนเครื่องมือแปลงสภาพเป็นหุ้นจำนวนมาก ดังนั้นการวัดนี้แสดงถึงกรณีที่เลวร้ายที่สุดสำหรับรายได้ต่อหุ้น รายได้ต่อหุ้นต้องเป็นข้อมูลที่รายงานโดยธุรกิจที่มีการประชาสัมพันธ์เท่านั้น หาก บริษัท มีประเภทหุ้นมากกว่าหุ้นสามัญในโครงสร้างเงินทุนต้องแสดงกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานและข้อมูลกำไรต่อหุ้นปรับลดที่แสดงในภาพรวมสำหรับรายได้จากการดำเนินงานและรายได้สุทธิ ข้อมูลนี้ได้รับการรายงานในงบกำไรขาดทุนของ companyrsquos ในการคำนวณกำไรต่อหุ้นปรับลดรวมผลกระทบจากหุ้นสามัญเทียบเท่าปรับลดทั้งหมด ซึ่งหมายความว่าคุณจะเพิ่มจำนวนหุ้นที่ถือโดยจำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่ถ่วงน้ำหนักแล้วแต่กรณีหาก บริษัท ได้แปลงหุ้นสามัญเทียบเท่าปรับลดทั้งหมดเป็นหุ้นสามัญ การลดสัดส่วนนี้อาจมีผลกระทบต่อกำไรหรือขาดทุนในการนับจำนวนกำไรต่อหุ้นปรับลดต่อหุ้น สูตรที่ใช้: (กำไรหรือขาดทุนส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นใหญ่ของ บริษัท ใหญ่) อัตราผลตอบแทนหลังหักภาษีของหุ้นกู้แปลงสภาพเงินปันผลที่ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพ (หุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่ถือครองอยู่ระหว่างงวดหุ้นสามัญเทียบเท่าปรับลด) คุณอาจต้องทำสอง ปรับตัวนับของการคำนวณนี้ ได้แก่ ดอกเบี้ยจ่าย ขจัดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับหุ้นสามัญที่มีโอกาสเกิดการด้อยค่าเนื่องจากคุณคิดว่าหุ้นเหล่านี้จะถูกแปลงเป็นหุ้นสามัญ การแปลงจะเป็นการขจัดความรับผิดของ บริษัท สำหรับค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย เงินปันผล ปรับปรุงผลกระทบหลังหักภาษีของเงินปันผลหรือหุ้นสามัญเทียบเท่าปรับลดประเภทอื่น ๆ คุณอาจต้องทำการปรับเปลี่ยนเพิ่มเติมสำหรับตัวหารของการคำนวณนี้ ได้แก่ หุ้นที่มีการป้องกันการด้อยค่า หากมีการออกหุ้นที่อาจมีผลกระทบต่อกำไรต่อหุ้นลดลงอย่ารวมไว้ในการคำนวณ สถานการณ์เช่นนี้เกิดขึ้นเมื่อธุรกิจประสบความสูญเสียเนื่องจากรวมหุ้นในการคำนวณลดลงจะทำให้ขาดทุนต่อหุ้น หุ้นสามัญ หากมีหุ้นสามัญที่มีการปรับลดโอกาสเกิดขึ้นให้เพิ่มทั้งหมดลงในส่วนของการคำนวณกำไรต่อหุ้นโดยปรับลด เว้นแต่จะมีข้อมูลเฉพาะเจาะจงมากขึ้นสมมติว่าหุ้นเหล่านี้ออกในช่วงต้นของรอบระยะเวลารายงาน การเลิกสัญญาซื้อขายลิดรอน ในกรณีที่ตัวเลือกการแปลงหนี้หมดลงในระหว่างงวดการรายงานสำหรับหลักทรัพย์แปลงสภาพที่ปรับลดได้หรือหากมีการระงับหนี้ที่เกี่ยวข้องในระหว่างงวดรายงานผลกระทบของหลักทรัพย์เหล่านี้ควรรวมอยู่ในส่วนของการคำนวณกำไรต่อหุ้นปรับลดในระหว่างงวด พวกเขาโดดเด่น นอกเหนือจากประเด็นที่กล่าวมาแล้วนี่เป็นสถานการณ์เพิ่มเติมที่อาจมีผลต่อการคำนวณกำไรต่อหุ้นปรับลด: ราคาการใช้สิทธิที่มีประโยชน์มากที่สุด เมื่อคุณคำนวณจำนวนหุ้นที่อาจเกิดขึ้นให้ทำโดยใช้อัตรา Conversion ที่เป็นประโยชน์มากที่สุดจากมุมมองของบุคคลหรือนิติบุคคลที่ถือครองหลักทรัพย์ที่จะแปลง สมมติฐานการชำระบัญชี หากมีสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่สามารถตกลงกันได้ในหุ้นหรือเงินสดสมมติว่าหุ้นดังกล่าวจะได้รับการชำระบัญชีเป็นหุ้นสามัญ แต่จะมีผลต่อเมื่อเกิดผลกระทบเท่านั้น สันนิษฐานของการตั้งถิ่นฐานในหุ้นสามารถเอาชนะได้หากมีพื้นฐานที่สมเหตุสมผลสำหรับการคาดการณ์ว่าจะมีการชำระบัญชีบางส่วนหรือทั้งหมดเป็นเงินสด ผลกระทบของตราสารแปลงสภาพ หากมีตราสารแปลงสภาพให้โดดเด่นรวมถึงผลกระทบที่อาจเกิดการด้อยค่าหากกำไรต่อหุ้นลดลง คุณควรพิจารณาหุ้นที่ต้องการแปลงสภาพเพื่อป้องกันการปรับลดเมื่อการจ่ายเงินปันผลจากหุ้นที่แปลงสภาพใด ๆ มากกว่ากำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน ในทำนองเดียวกันหนี้สินแปลงสภาพถือเป็นรายการป้องกันการลดหย่อนภาษีเมื่อดอกเบี้ยจ่ายของหุ้นที่แปลงสภาพมีจำนวนมากกว่ากำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน การออกกำลังกายตัวเลือก หากมีตัวเลือกและใบสำคัญแสดงสิทธิที่อาจมีการใช้สิทธิดังกล่าวสมมติว่ามีการใช้สิทธิในราคาการใช้สิทธิ จากนั้นแปลงรายได้เป็นจำนวนหุ้นที่ผู้ถือจะได้ซื้อโดยใช้ราคาตลาดเฉลี่ยในระหว่างงวด จากนั้นใช้ในการคำนวณกำไรต่อหุ้นปรับลดจำนวนหุ้นที่แตกต่างกันออกไปกับจำนวนหุ้นที่จะซื้อ ใส่ตัวเลือก หากมีตัวเลือกการขายให้รวมเฉพาะการคำนวณกำไรต่อหุ้นปรับลดหากราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาตลาดเฉลี่ยในระหว่างงวดที่รายงาน เขียนตัวเลือก หากมีตัวเลือกในการตัดจำหน่ายที่กำหนดให้กิจการต้องซื้อหุ้นคืนของตนเองให้รวมกำไรมารวมในการคำนวณกำไรต่อหุ้นปรับลดด้วย แต่ถ้าผลกระทบลดลง ตัวเลือกการโทร หากมีตัวเลือกการซื้อให้รวมเฉพาะการคำนวณกำไรต่อหุ้นปรับลดหากราคาการใช้สิทธิต่ำกว่าราคาตลาด ค่าตอบแทนในหุ้น หากพนักงานได้รับหุ้นที่ไม่ได้รับสิทธิหรือเลือกหุ้นเป็นรูปแบบของการชดเชยให้ถือว่าทุนเหล่านี้เป็นทางเลือกเมื่อคำนวณกำไรต่อหุ้นปรับลด พิจารณาให้ทุนเหล่านี้ให้เด่นในวันที่ให้สิทธิ์มากกว่าวันที่ได้รับสิทธิใด ๆ ในภายหลัง ตัวอย่างกำไรต่อหุ้นปรับลด Lowry Locomotion มีกำไรสุทธิ 200,000 หุ้นและมีหุ้นสามัญ 5,000,000 หุ้นที่ขายในตลาดเปิดเฉลี่ย 12 หุ้นต่อหุ้น นอกจากนี้ยังมีตัวเลือกที่โดดเด่น 300,000 รายการซึ่งสามารถแปลงเป็นหุ้นสามัญของ Lowryrsquos ได้ 10 ราคา กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานของ Lowryrsquos คือ 200,000 หุ้นแบ่งออกเป็น 5,000,000 หุ้นหรือคิดเป็น 0.04 หุ้นต่อหุ้น ตัวควบคุม Lowryrsquos ต้องการคำนวณจำนวนกำไรต่อหุ้นปรับลด โดยทำตามขั้นตอนต่อไปนี้: คำนวณจำนวนหุ้นที่จะออกในราคาตลาด ดังนั้นเขาคูณตัวเลือก 300,000 โดยราคาการใช้สิทธิโดยเฉลี่ย 10 ถึง 3,000,000 ที่จ่ายให้แก่ผู้ถือครองสิทธิ แบ่งจำนวนเงินที่จ่ายเพื่อใช้สิทธิตามราคาตลาดเพื่อกำหนดจำนวนหุ้นที่สามารถซื้อได้ ดังนั้นเขาจึงแบ่งจ่าย 3,000,000 เพื่อใช้สิทธิตามราคาตลาดเฉลี่ย 12 หุ้นเป็นจำนวน 250,000 หุ้นซึ่งสามารถซื้อได้จากเงินที่ได้จากการประมูล ลบจำนวนหุ้นที่สามารถซื้อได้จากจำนวนตัวเลือกที่ใช้ ดังนั้นเขาจึงหักลบ 250,000 หุ้นที่อาจซื้อจาก 300,000 ตัวเลือกเพื่อให้ได้ความแตกต่างของ 50,000 หุ้น เพิ่มจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้นเป็นหุ้นที่มีอยู่แล้ว ดังนั้นเขาจึงเพิ่มจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้น 50,000 หุ้นให้แก่หุ้นเดิมที่มีอยู่เดิมจำนวน 5,000,000 รายเป็นจำนวน 5,050,000 หุ้น จากข้อมูลดังกล่าวข้างต้นผู้ควบคุมจะมีกำไรต่อหุ้นปรับลดเท่ากับ 0.0396 ซึ่งมีการคำนวณดังนี้ 200,000 กำไรสุทธิ 5,050,000 หุ้น